报道：行业“大洗牌”在即 屠企面临选择：向上走还是向下走？|生猪屠宰整合前夜（二）

财联社9月24日讯（记者 王平安 张晨静） 下游猪肉消费低迷叠加产能增长，屠宰行业长期亏损，“大洗牌”将临。多位一线人员向财联社记者表示：“倒闭潮并不遥远，可能明年就会来临。”【详见还撑得住吗？长期亏损、产能过剩 屠宰行业“厮杀加剧”|生猪屠宰整合前夜（一）】

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当前国内屠宰行业呈现出参与者众多、行业集中度和毛利较低的局面，更高的毛白差价和产业上下游协作是屠宰行业破局最优解。短期来看，随着猪价消费回暖，屠企亏损能有所改善，长期来看，快速切入食品加工领域成为行业的主流思路。

格局：参与者众多 毛利极低

相较于养殖、疫苗和饲料等上游行业，屠宰加工企业进入门槛相对较低，个体屠宰和小作坊数量占比较大。根据兴业证券研报，规模化规模化屠宰场与中小型屠宰场仅占屠宰产能45%，自屠自食与私屠滥宰占比高达55%。

在A股市场中，屠宰企业众多，其中双汇发展（000895.SZ）屠宰收入位列第一，2021年已达到390.73亿元。分业务来看，A股屠宰企业大致可分为“屠宰+肉食加工”的下游延伸模式和“屠宰+养殖”一体化经营模式。分业务布局来看，双汇发展、龙大美食（002726.SZ）、新希望（000876.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、上海梅林（600073.SH）和顺鑫农业（000860.SZ）在全国均有布局，天邦食品（002124.SZ）、华统股份（002840.SZ）和新五丰（600975.SH）多为区域性销售。

（来源：各公司年报、财联社记者整理）我国生猪屠宰整体市场集中度极低，较低的产能和开工率导致国内大型企业整体市占率占比不高。根据农业农村部出栏量测算，2021年行业龙头双汇发展屠宰量仅占比不到2%，规模以上占比不到4成。

不过随着相关规范政策要求持续提高和推进，市场集中度有望提升。多位业内人士表示，尤其是龙头养殖企业加入屠宰业务，屠宰行业规模化只是时间问题。根据定点生猪企业屠宰量变化可知，定点生猪企业屠宰量占总屠宰量比重攀升，2009-2020年占比在30%-35%之间的波动，提升至2021年的44%。

此外，观察A股市场屠宰企业发现屠宰行业毛利极低，多数企业仅在1%-5%之间。其中上海梅林毛利达到13.1%，相关人员向财联社记者表示，公司年报中未将生猪屠宰和深加工区分，因此毛利中包含深加工利润。

转型：向肉制品深加工发展

在当前行业竞争中，屠宰行业获利需要依赖更高的毛白差价或高附加值产品，这背后需要建立屠宰和养殖产业链上下游协作和深加工能力。

值得一提的是，双汇发展已经与大型养殖集团牧原股份和正邦科技（002157.SZ）开展生猪点对点合作，牧原股份向财联社记者表示：“公司与双汇一直保持着友好合作的关系，目前相关合作在正常进行中。”

向上游养殖发展存在技术壁垒和土地、环保等因素制约，向下游肉食品加工发展成为屠宰企业的主流思路。根据双汇发展年报，提供源源不断的现金流不在于屠宰板块，而在于肉制品加工。

我国的肉制品市场发展潜力巨大，目前中国肉制品的产量不到全部肉类生产总量的10%，而国外发达国家这一比例一般为40%-60%。在《2022年上半年肉类行业发展情况》发布会上，中国肉类协会发言人表示，现阶段肉类精深加工发展势头强劲。

某屠宰上市公司内部人士向财联社记者表示：“传统的大型屠宰企业已经在转型了，例如得利斯（002330.SZ），龙大美食、华统股份等，都在做预制菜和深加工了。生猪属于原料端，现在集中度高有定价权，消费端白条产品同质化严重，毛利极低。现在屠宰企业要么有大的养殖集团做背书，要么做高毛利的产品，不然生存很难。以双汇发展为例，他们已经脱离白条这个层面的竞争了，白条对于公司来说就是原料，屠宰就是一个车间，更不用说还有海外贸易做补充。”

江苏林梵可实业有限公司负责人张龙表示：“现在整个行情下屠宰是不好赚钱，但有肉制品深加工的企业好过很多，像双汇、金锣这些亏损基本是不存在的。”

长期来看，现在多数屠宰企业产能利用率偏低，中小屠宰厂倒闭、产业转型升级无法避免。河南某资深人士认为，现在有肉制品深加工的屠宰企业抗风险能力更强，未来唯一出路就是快速切入食品加工领域。

短期来看，猪肉消费出现边际回暖，屠宰企业能够“喘口气”。上海钢联农产品事业部生猪分析师高阳表示，消费是当前影响猪价的关键变数，按照以往需求表现来看，11月、12月份是传统的消费旺季，以屠宰量作为一个需求指标，消费量较前期将提升20%-30%，这说明冬季腌腊需求会对猪价形成强有力支撑。所以年底猪价大概率将出现上涨，将会使屠企亏损的状况得到明显改善，适度减轻企业生存的压力。

（编辑 刘琰）

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