热推荐：高盛：看好固生堂(02273)业务复苏态势 予以“买入”评级

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在新冠疫情高峰过后，固生堂(02273)业务逐步复苏，股价也随之创下新高，过去两周涨幅达到10%以上。对此，高盛发表研报表示，基于相对较快的复苏步伐，以及更多的商业变现机会，予以固生堂“买入”评级，目标价为55港元。

报告指出，与深圳市卫健委1月5日发布的消息一致，即12月21日是发热病例高峰，固生堂认为，疫情对其门诊服务的负面影响基本上已经消失。此外，公司的专业医护人员也已全部恢复正常工作。

固生堂预计，患者流量将迅速恢复，原因是(1)在疫情期间，人们越来越认识到中医药的优势，(2)中医药在滋补、缓解新冠病毒相关症状和长期护理方面的优势，管理层预计2023年将出现相对强劲的复苏。

同样地，高盛表示，该公司已经在2023年出现了相对更快的复苏步伐。

高盛认为，“名中医传承工作室”战略使固生堂能够与众多在顶级医院或业内知名度较高的资深中医合作，这有助于公司吸引现有客户，并在患者群体中加强自身品牌的认知度。此外，他们还致力于在著名/高级医生的指导下培养年轻医生。

展望未来，固生堂将医生与患者的联系/吸引力视为关键，并希望通过吸引更多的中医医师多点执业来提高周末的销售，从而吸引更多的患者。

固生堂还认为，在更标准化的医疗解决方案和产品、医院制剂和非药物中医保健产品等领域，有进一步的变现机会。

总的来说，在中药材方面，该公司认为，其中药的质量和院内制剂的开发，能够吸引中医医师加入或在固生堂执业，因为他们可以为患者提供更好的医疗效果，并开发自己的品牌/专有医疗产品。

线上服务方面，固生堂将其线上-融合-线下(OMO)模式视为推动跨城市扩张和增强客户粘性的关键工具，并将线下产品视为核心，而线上功能则可以为患者提供便利。该公司表示，如果政策允许，他们认为互联网医院运营有可能将服务范围扩大到更广泛的全国。

1月初公司管理层也曾指出，在疫情影响业务的情况下，他们注意到互联网医疗保健服务的使用率有所上升，达到了总营收的15%以上，而此前的平均水平为10-12%。

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