大摩：亚马逊仍是美股首选 AWS业务或恢复强劲增长

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摩根士丹利分析师Brian Nowak在一份报告中重申了对亚马逊(AMZN.US)的看涨前景。尽管他对其国际零售业务持谨慎态度，但仍给予该股150美元的目标价，维持“增持”评级。他还强调，亚马逊仍然是高盛的首选股。

2023年市场对亚马逊的关注焦点之一是其AWS业务增长放缓。Nowak认为，随着时间的推移，这个问题将会逐渐解决。预计AWS的营收将在2023年第二季度末、第三季度初触底，仅实现中个位数同比增长，但会在第四季度恢复一定程度的强劲增长。他指出，AWS的积压订单继续稳步增长，增强了他对该股的信心。

Nowak表示，展望2024年，预计亚马逊的AWS营收将同比增长约19%。与此同时，这家科技巨头对云业务的资本支出可能会保持谨慎，就像它已经取消登月计划和零售扩张一样。

在零售方面，该分析师预计，随着每单位的履行和运输成本继续下降，市场将更加关注该公司的利润。他预测效率的提高将有助于推动亚马逊的北美零售业务在2023年底前达到4%的息税前利润率。

Nowak总结道：“在零售业务息税前利润持续改善的推动下，该公司的息税前利润将获得有意义的向上修正。”

然而，他也指出了亚马逊国际零售业务发展的一些不确定性。他警告称，美国以外许多市场面临更严重的宏观经济疲软，并且进入利润率较低的新兴市场的行动可能会对业绩造成压力。

Nowak表示：“我们认为，亚马逊要提高国际零售业务的息税前利润，英国、德国和日本的宏观经济需要改善(希望在2023年至2024年实现)。同时，该公司在新兴市场的业务需要增长并扩大规模以摆脱损失(需要时间)。”

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