世界快讯:券商分析师迈入4000+时代，研究力量梯队渐次拉开，不再仅仅是卖方角色

财联社3月9日讯（记者 林坚）人数已经超过4000名！步入2023年，券商分析师群体正式迈入新的规模级别。

财联社记者注意到，作为衡量卖方研究的重要参考指标之一，今年券商分析师数量仍在持续攀升，并迈入新的规模级别。按照中证协官网人员登记情况，结合东方财富Choice统计，截至3月8日，证券行业分析师人数已合计达到4013名，正式突破4000名大关。

图为券商今年以来分析师数量情况一览具体来看，证券业现有101家券商名下有分析师持证上岗，合计达到4013名，较年初净增加了78名。其中，共有42家券商实现人员净流入，22家实现净流出。

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截至3月8日，中金公司、中信证券、国泰君安证券、广发证券、兴业证券、长江证券、海通证券、华泰证券、中信建投证券、国信证券、招商证券等11家券商分析师人数均在100名以上。其中，中金公司是业内目前唯一分析师超过200名的券商，达到了224名，中信证券与其差距并不算大，也有170名分析师。

不过，由于很多券商自家的统计口径与中证协的公布数据口径并不完全一致，往往券商投研团队的实际人数更高，涵盖机构销售人员等重要角色。据记者了解，分析师人数目前最多的中金公司整体研究业务条线人员已超过500人，也是业内目前研究团队人数配置最多的券商。而中信证券、中信建投证券等研究条线人员配置也超过了300名。

中金实际研究力量“500+”

除了11家分析师超百名的券商之外，国金证券、天风证券、国盛证券、浙商证券、中泰证券、东方证券、东吴证券、光大证券、华创证券、安信证券、银河证券、华西证券、东北证券、开源证券、瑞银证券、民生证券、国海证券等17家券商分析师人数也在50-100名区间内。其中，国金证券、天风证券、国盛证券、浙商证券等人数较为靠前，规模逐渐向百名靠拢。

整体来看，头部券商分析师群体数量明显占优，且出现了数量级别上的断层，分析师仅有个位数的券商达到了30家，占券商总数量的近三成。大同证券、申港证券、长城国瑞证券、麦高证券（网信证券）、金圆统一证券、第一创业、九州证券、华林证券、宏信证券、银泰证券、恒泰证券等券商分析师人数在业内排在末尾，而这其中，有的与公司轻研究的业务定位、战略规划有关。

图为中证协披露的102家券商研究及机构销售业务构成与增长率两家券商或研究团队“重组”

记者注意到，今年以来，分析师人数增长的券商中，高盛高华证券、华金证券、华泰证券、德邦证券、东吴证券、财通证券、国泰君安证券、联储证券、天风证券、东北证券、东莞证券、华创证券、华福证券、山西证券、中邮证券、长江证券、兴业证券、浙商证券、中泰证券、东方财富证券、光大证券、财信证券、国融证券、招商证券、海通证券、野村东方国际证券等25家券商至少增加两名分析师。

其中，华泰证券（+8名）、德邦证券（+8名）、华金证券（+8名）、国泰君安证券（+6名）、东吴证券（+6名）、财通证券（+6名）、联储证券（+5名）、天风证券（+4名）、华创证券（+4名）、东北证券（+4名）、华福证券（+4名）、东莞证券（+4名）等券商净流入较为明显。

人员流出方面，上海证券、川财证券、东方证券、国信证券、华鑫证券、信达证券、中信建投证券、方正证券、北京高华证券等券商今年以来至少减少两名分析师。

值得一提的是，同样坐标北京的两家外资券商，渊源甚紧的北京高华证券与高盛高华证券，还出现了此消彼长的情况，北京高华证券分析师人数由年初的24名直接“清零”，而高盛高华证券则增至23名。

基于分析师人数的规模，有业界人士告诉记者，截至目前，国内卖方的研究梯队已经初步形成，头部券商因规模人数占优，与人员规模并不占优的中小券商相比，逐渐拉开了距离，且在头部券商梯队内，又因研究实力高低，内部竞争也很激烈，例如“三中”。而聚焦非头部券商，通过持续地招兵买马，正有迎头赶上的态势，不少研究所因有知名分析师、所长坐镇，实力不容小觑。

不再仅仅是卖方角色

分析师是研究业务的核心人物，但衡量研究业务强弱的标准并不单一，其它还包括研究水平、服务团队建设等等维度。整体来看，根据中证协披露的2021年券商研究及机构销售业务人员构成与增长率情况，机构销售人员增长速度高于研究人员，这意味着，行业整体服务水平正在提升。

不难发现，服务水平的提升折射出卖方生态的变化。近年来，一众券商试图借助差异化路径实现卖方研究的“异军突起”，有的专精宏观，有的专精策略，有的主打地方智库、有的突出行研，还有的在特色领域加大挖掘。

记者观察到，开源证券在北交所领域的研究正逐渐成为一个品牌标签。北交所设立后，开源证券着力搭建北交所和新三板研究队伍，设立了业内首家北交所研究中心，加大北交所及新三板挂牌公司的研究覆盖力度。

浙商证券扎根产业研究，成为一大焦点，该券商研究重点布局“六大四新”十大领域，“六大”即大资产、大金融、大消费、大健康、大制造、大周期，“四新”则为新科技、新能源、新材料，新增专精特新；华创证券研究所也在行业方面另辟蹊径。

华创证券亦是深耕产业，并开发出自己的亮点。该券商研究所非常注重研究主题策划和产业链协同研究策划，在疫情复苏、地产基建、智能制造、新能源双碳主题等领域，长期持续联合总量和多行业协同发布研究报告，在线主题汇报等。

值得一提的是，记者在与行业的沟通中发现，不少券商也试图破壁发展，力求实现“不再仅仅是卖方角色”的目标。以中金公司为例，记者注意到，该券商正在全方位打造公共政策研究品牌，其中金研究院已发布了 “2022 下半年展望 ”、“去金融化”、“元宇宙”、“物业行业观察”、“大消费赛道研究（第三季）”等专题报告合集。此外，中金研究院联合中金研究部推出《碳中和经济学》，并以多语言版本在海外发行，提供了一个“讲好中国故事”的视角。

招兵买马正当时，注重投行协同

随着全面注册制的落地，证券行业迎来高质量发展机遇期，如今券商研究业务迎来了更多机遇与挑战，人才的需求日渐旺盛，券商打造一支具有核心竞争力的团队更加时不我待。

记者注意到，包括华福证券、浙商证券、方正证券、财通证券、华金证券、兴业证券、渤海证券、国泰君安证券、长江证券、开源证券等数十家券商都紧抓一季度的招聘季，招兵买马。

图为长江证券3月2日发布的“机构销售经理”的岗位描述

图为华福证券招聘海报例如华金证券，人员配置格外突出。今年以来，西部证券固收首席罗云峰，华西证券电子研究员王海维、王臣复，信达证券医药首席周平，太平洋证券传媒首席倪爽，方正证券电新首席张文臣等纷纷加盟华金证券。

记者留意到，华福证券研究所也处于快速扩张中。据记者了解，该券商今年年初仅有六十余人，目前规模已近百人。今年以来，已有汽车、医药、环保公用等多个团队首席陆续加入，其中不乏新财富获奖团队核心成员。目前研究所招聘仍在快速进行中。

业内颇为关心的财通证券，继苏铖、张一驰后，今年一季度也迎来了原兴业证券研究员孙瑜、原中泰证券研究所宏观首席分析师陈兴等。另一个“浙江双雄”浙商证券，今年研究业务继续前进。今年2月，浙商证券研究所发布消息称，被圈内称作“计算机一姐”的刘雯蜀正式任职浙商证券计算机首席分析师，符合深耕产业的”标签“。

聚焦招聘需求来看，与投行团队的配合，成为一个招聘刚需。如兴业证券在招聘经济与金融研究院产业研究员时提到，“配合投行产业团队合作开展TMT、高端制造、医药领域的境内外股权、境内外债权、资产证券化、新三板融资及一级股权投资等业务，提供研究支持。”

图为兴业证券职位描述此外，按照新证券法中明确要求，券商从事证券业务的人员应当品行良好，具备从事证券业务所需的专业能力，这意味着券商“纳新”讲究一个量质齐升。

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