【焦点热闻】信用债盘前提示| 信用利差多数收窄，1年期AAA级至31.63BP，旭辉多只债券下跌

财联社4月13日讯（编辑 毛乐彤）周三，信用债持续震荡，信用利差较上日多数收窄，旭辉债多数下跌，“20旭辉02”跌超6%，“21旭辉03”和“20旭辉03”跌超3%，“21旭辉02”跌超2%。银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1993只，其中1298只信用债上涨，100只信用债持平，564只信用债下跌。

【资料图】

交易所债市收盘涨跌不一，““驰晟04A2”跌超12%，“22产融02”跌超8%，“20远资01”跌超5%；“PR红果债”涨超15%，“徐租15A1”涨超9%。

昨日涨幅超2%的信用债：其中“20寿光惠农债”、“23昆明产投SCP001”、“22西安高新MTN001”涨幅位居前三，分别涨5.82%、3.93%、3.5%，分别成交10323.04万元、13203.89万元、2041.7万元。

中债各期限中短期票据收益率较上日均下行。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.69个基点报2.7283%；3年期收益率下行1.07个基点报3.0444%；5年期收益率下行1.6个基点报3.2451%。AA+级中短期票据中，1年期收益率下行0.69个基点报2.8361%；3年期收益率下行1.07个基点报3.183%；5年期收益率下行0.6个基点报3.4884%。AA级中短期票据中，1年期收益率下行0.69个基点报2.9061%；3年期收益率下行0.07个基点报3.623%；5年期收益率下行0.6个基点报3.9484%。

中债各期限中短期票据信用利差多数收窄。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄0.69个基点至31.63BP；AA+级信用利差收窄0.69个基点至42.41BP；AA级信用利差收窄0.69个基点至49.41BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄0.86个基点至36.52BP；AA+级信用利差收窄0.86个基点至50.38BP；AA级信用利差走阔0.14个基点至94.38BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄0.91个基点至43.57BP；AA+级信用利差走阔0.09个基点至67.9BP；AA级信用利差走阔0.09个基点至113.9BP。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交737只，总金额为673.44亿元。此外，1-3年期共成交852只，总成交金额为600.98亿元；3-5年期共成交358只，总成交金额为263.51亿元；5年期以上共成交46只，总成交金额为30.15亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交549只，总金额为413.04亿元。此外，AA+级信用债共成交247只，总成交金额为147.55亿元；AA级信用债共成交65只，总成交金额为24.71亿元；A-1级信用债共成交4只，总成交金额为5.7亿元；AA-级信用债日内无成交。

成交活跃券（成交金额超1亿元）：其中“23中化股SCP007”、“23华能MTN008”、“22电网SCP014”、“23京能源MTN001”、“23苏交通SCP005”成交额位列前五，分别为28.49亿元、17.67亿元、14.99亿元、12.37亿元、9.49亿元。

高收益债：13只收益率高于15%的信用债有成交，其中“H0融创03”、“20金科地产MTN002”、“21旭辉03”收益率位列前三，分别为582.03%、143.01%、72.41%，三只债分别成交808.52万元、1284.61万元、425.95万元。65只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“20荣盛地产MTN001”、“20潍坊滨投MTN001”、“19中骏01”收益率位列前三，分别为14.97%、14.8%、14.8%，三只债分别成交1344万元、716.27万元、778.98万元。

城投债：各期限城投债收益率多数上行。其中，AAA级城投债中，1年期收益率上行0.85个基点报2.8706%；3年期收益率上行0.08个基点报3.1965%；5年期收益率下行1.2个基点报3.3255%。AA+级城投债中，1年期收益率上行0.85个基点报2.9565%；3年期收益率上行0.08个基点报3.3359%；5年期收益率下行0.2个基点报3.5555%。AA级城投债中，1年期收益率上行0.85个基点报3.0865%；3年期收益率下行0.92个基点报3.7709%；5年期收益率下行0.2个基点报4.1305%。

美元债涨跌排行：

（数据来源：久期财经，财联社整理）

华泰证券认为，近一个月信用利差压降放缓，展望二季度，期待债券和信贷比价重新平衡，预计利率窄幅震荡，票息策略仍有惯性。利差低位+信用基本面分化，二季度挖掘难度加大，需兼顾精选和防风险，仍建议适度拉长高等级和二永债久期，此外关注融资顺畅、财政回暖地区城投下沉、煤炭私募永续、国企地产债等机会，将部分低息差信用债换持为3、5 年利率债。四五月税期资金面仍有扰动，可微降杠杆。地产修复对信用债估值“短空长多”，利率和流动性溢价或抬升，信用风险溢价有望收窄；还需关注金融监管等对信用估值潜在扰动。

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