中性铁水见顶预期继续压制煤焦，焦煤主力收盘跌3.79% | 煤炭机构要评

2023.4.28

【资料图】

美尔雅期货：焦炭五轮提降开启，煤焦夜盘跌幅扩大【偏空头】

27日双焦延续下跌，夜盘跌幅扩大。焦炭方面，河北主流钢厂提降第五轮，幅度100元/吨，预计将快速落地。供应端，因原料煤降幅更大，多数焦企仍有利润，焦企开工正常，出货一般，个别焦企累库。需求端，本周铁水243万吨，钢厂5月集中减产将增加，铁水仍有回落空间，焦炭刚需下滑。投机需求几无。焦煤方面，产地供应相对平稳。进口甘其毛都口岸蒙煤日通车保持高位;澳煤价格继续走弱，但国内煤降幅也较大，国内接货较为谨慎。需求端，下游因焦炭仍有下跌预期，对炼焦煤需求不佳，产地累库持续增加，线上竞拍流拍仍较多。总体来说，煤焦供强需弱格局持续，成材供需压力大，钢厂减产逐步兑现，对双焦09合约维持偏空观点，节前空单部分止盈，等待节后逢高加空机会。

华泰期货：双焦延续弱势，市场按需采购【偏空头】

焦炭方面，昨日焦炭2309合约收于2164元/吨，环比下跌30.5元/吨。供应方面，目前焦企利润尚可，开工率维持稳定，产量有所增加。需求方面，终端需求偏弱，钢厂控制到货情况，同时高炉检修计划逐步增多，对焦炭采购较为谨慎。整体来看，考虑到后期铁水产量将受到抑制，焦炭供需面转向宽松，预计焦炭偏弱运行。

焦煤方面，昨日焦煤2309合约收于1416.5元/吨，环比下跌36元/吨。现货方面，各地主焦煤价格偏弱势调整。双焦市场悲观情绪延续，下游焦企考虑到原料煤供应宽松，对原料煤按需采购为主，煤矿出货不畅，需求疲软。蒙煤方面，昨日通关量754车，蒙煤成交一般，价格叫为平稳，蒙5原煤价格1260-1280元/吨。整体来看，焦煤供需结构整体偏宽松，预计焦煤偏弱运行。

东吴期货：短期盘面区间震荡偏弱为主【偏空头】

基本面弱势格局不改，但交割标的中硫主焦山西地区线上竞拍开始有成交。成交价格在1450-1455元/吨之间，折盘面1450元/吨。而目前盘面已行至低位，继续向下空间比较有限，短期盘面区间震荡偏弱为主，建议前期空单部分止盈，短期不追空，节后逢反弹再继续布局空单。

国信期货：负反馈逻辑持续，双焦下行【偏空头】

周四夜间，焦炭2309低位开盘，震荡下行，报收2147，下跌47.5，跌幅2.16%。焦企合理利润下开工动能充足，焦炭宽松。需求方面，终端成交一般，旺季尾声来临，部分钢厂选择检修限产，铁水产量来到高位后开始回落。导致焦炭日耗下滑。钢厂利润压力下有压价意愿。供需走弱，期货盘面震荡下行，建议偏空思路操作。

周四夜间，焦煤2309高位开盘，震荡偏弱运行，报收1383.5，下跌56，跌幅3.89%。部分煤矿由于累库压力被动减产，上游出货困难。进口方面，蒙古通关高位，海运煤终端开始接货，增量可期。下游采购积极性不足，现货成交一般。盘面偏弱震荡运行，维持偏空思路操作。

紫金天风期货：五一补库行情落空，后交割行情仍在博弈【偏空头】

中性铁水见顶预期继续压制煤焦，市场情绪较难提振，后市且看成材能否超预期转好。

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