一年半大涨200%，除了腾讯，你还错过了谁

　尽管中美贸易局势紧张，国际形势变幻不定，美股市场依然表现强劲，尤其中概股受到市场追捧，2017年涨幅平均超过50%。多家中概股投资基金赚得盆满钵满。

　　除了阿里巴巴、欢聚时代等互联网科技股，金融服务板块亦表现出众。特别是诺亚财富(NOAH)，2017年以来股价大涨近200%，从23美元一路攀升至67美元附近，尤其是今年4月资管新规发布后，股价连创多个新高。

　　如果从2010年开始持有诺亚财富，那么至今收益达670%，投资回报喜人。

　　谁在投资诺亚?

　　从海外投资者的持仓来看，分享中国经济结构性变化的股票获得机构青睐。

　　当前中国经济正处于L型底部，结构性去杠杆，加快金融开放成为现阶段基调。随着多项改革政策相继出台，中国经济结构性调整中涌现大量新兴企业，正逐步释放红利。

　　不同于供给端的产能过剩，需求端的服务升级成为本轮经济增长的主要发力点。与此对应，互联网、大消费、大医疗、大娱乐、金融服务板块受到追捧。

　　香港对冲基金WardFerry的持仓颇有代表性。纳斯达克官网显示，WardFerry当前主要持仓的中概股为华住集团、诺亚股份、欢聚时代、58同城、唯品会等，是目前大部分机构投资者的偏好组合。

　　值得注意的是，诺亚财富作为金融服务股的代表，受到机构欢迎。看好诺亚发展的不止WardFerry。查看该股前十大股东，几家著名中概股投资基金都赫然在列。

　　截止今年4月5日，诺亚财富的十大股东中，威灵顿管理公司、南非投资公司Coronation Fund Managers Limited、太平洋老虎基金、Davis Selected Advisers(戴维斯精选顾问)等老牌投资机构位列其中。

　　此外，高盛、瑞信、瑞银等国际知名投行也悄然进入股东名册。

　　业绩支撑利润增长 资管新规利好释放

　　记者发现，境外机构更为偏好利润率稳定增长的中概股。

　　5月11日上市的虎牙直播，凭借一季度扭亏为盈，上市猛涨。其他受机构追捧的公司如阿里巴巴也有不俗的利润增长率支持。

　　作为国内首家财富管理公司，诺亚财富近年来一直保持高速增长，行业龙头地位稳固。诺亚财富公布的2017年年报显示，2017年全年集团实现销售净收入28.3亿元人民币，同比增长12.5%;归属于股东的非GAAP净利润8.64亿元人民币，同比增长19.5%。

　　其中，财富管理板块的产品募集量达到1,174亿元人民币，同比增长15.8%;资产管理板块的管理规模达到1,483亿元人民币，同比增长22.6%，双双再创新高。

　　此外，上市以来诺亚平均ROE水平为16% ，公司净利率多年来保持在25%以上，上市7年收入增长10倍，净利润增长9倍，这些数据都显示出诺亚财富是一家经营状况非常健康的公司。

　　颇为有趣的是，自今年各类金融监管政策出台，金融板块中概股涨跌冰火两重天。趣店等现金贷公司出现下跌，机构投资人纷纷出货。而以诺亚财富为代表的财富管理公司则应声上涨。

　　面对4月份的资管新规，核心是打破刚兑。分析认为，打破刚兑将降低银行理财产品的竞争力，限制期限错配可能使银行理财产品收益率下降。而合规的第三方机构的产品此前就不刚兑，且收益率预计受影响较小，因此相对竞争力将提升。

　　诺亚财富因此受到利好影响，近日的猛烈涨势集中出现于4月27日资管新规公布后。

　　分析还认为，金融监管收紧后，财富管理公司的核心服务和产品将是最大的护城河。一方面，诺亚财富通过多元化的产品矩阵加强财富管理领头羊的地位，通过资产管理来提升对产品的把控力。另一方面，诺亚财富在行业里的先发优势使其具备了一定的规模经济护城河。这两大优势支持诺亚财富继续领跑中国财富管理行业。

　　加快布局全球战略 与行业共同成长

　　支撑企业靓丽业绩的，还有行业的持续发展。得益于中国经济持续数十年的高速增长，中国高净值客户数量迅猛增长，已成为全球仅次于美国的高净值家庭数量第二多的国家和地区。

　　对于高净值人群来说，面临的最大挑战是，资产配置如何在实现财富长期、跨代保值增值与应对金融市场短期波动之间取得平衡。

　　诺亚财富集团总裁林国沣多次在公开场合表示，在此背景下，财富管理机构如何建设综合金融服务能力，满足高净值人群日益提升的综合化、个性化的财富管理需求，既是挑战也是机遇。

　　2017年诺亚财富积极布局海外业务。其中，诺亚美国取得美国注册投资顾问(RIA)执照和保险代理人执照，还在硅谷之外的东海岸开设纽约办公室，专注挖掘美国地产项目投资机会;诺亚加拿大和诺亚澳大利亚两家海外公司也在岁末年初顺利开业。

　　截至2017年末，集团海外资产管理规模已经达到217亿元人民币，同比增长28%。

　　此外，诺亚财富集团在技术改造和数据挖掘方面也狠下苦功，其旗下互联网金融和创新业务子公司也取得了长足的进步。集团相继开发出了微诺亚、财富派、微笑定投、诺易付、财富大师等多个移动服务平台。截至2017年四季度末，财富派平台累积募集量已近550亿元人民币。

关键词 腾讯 年半 错过