新能源汽车景气度跟踪：M7全月订单双位数回落，个别车企淡季不淡

来源：天风数据研究团队

(资料图)

7 月全月订单较 6 月同期 -13%至-8%，略弱于此前预期。交付方面，7 月整体交付较 6 月同期 +7%至+12%。车企 F 由于推出新款车型，交付量随着 订单量大幅上涨，7 月第 4 周环比上周 +50%至+60%。

1. 2023 年 7 月新能源汽车订单跟踪与回顾

1.1. 7 月订单：M7W4 整体订单明显回落，新款上市车企逆势增长

天风数据团队访问 32 位汽车从业人员，在 7 月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性 的考虑共收集 71 份样本进行系统梳理。

本周问卷调查中我们选取重点自主品牌，共访问 9 家车企，根据我们进行的调查问卷数据得：2023 年 7 月第 4 周（7.22-7.28）周订单跟踪：4 家车企新增订单 6.0-7.0 万辆，新增订单较 M6W4 -25%至-20%，3 家车企新增订单的同比增速高于整体水平。

车企 C：第 4 周新增订单 0.5-1.0 万辆，相比 6 月同期-5%至+5%。

车企 D：第 4 周新增订单 4.0-5.0 万辆，相比 6 月同期-40%至-30%。

车企 E：第 4 周新增订单 0.5-1.0 万辆，相比 6 月同期-15%至-5%。

车企 F：第 4 周新增订单 0.5-1.0 万辆，相比 6 月同期+60%至+70%。

2023 年 7 月（7.1-7.31）订单回顾：9 家车企新增订单 36.0-37.0 万辆，新增订单较 M6 -13% 至-8%，5 家车企新增订单的同比增速高于整体水平。

造车新势力（调研合计 3 家）：7 月订单合计 3.0-4.0 万辆，较 6 月 0%至+10%。

自主品牌（调研合计 5 家）：7 月订单合计 32.0-33.0 万辆，较 6 月-15%至-5%。

合资品牌（调研合计 1 家）：7 月订单合计 0.5-1.0 万辆，较 6 月+25%至+35%。

其中，我们重点跟踪的 4 家车企新增订单 31.0-32.0 万辆，新增订单较 6 月同期 -13%至 -9%，1 家车企新增订单的同比增速高于整体水平。

车企 C：7 月新增订单 3.0-4.0 万辆，相比 6 月同期-20%至-10%。

车企 D：7 月新增订单 23.0-24.0 万辆，相比 6 月同期-20%至-10%。

车企 E：7 月新增订单 2.0-3.0 万辆，相比 6 月同期-20%至-10%。

车企 F：7 月新增订单 2.0-3.0 万辆，相比 6 月同期+60%至+70%。

1.2. 7 月订单预测：进入淡季，整体订单预计个位数回落

2023 年 7 月订单预测：10 家车企新增订单预计在 42-43 万辆，新增订单较 6 月同期-5% 至 0%，7 家车企新增订单的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得：

造车新势力（调研合计 4 家）：7 月订单预计 6.0-7.0 万辆，较 6 月+10%至+20%。

自主品牌（调研合计 5 家）：7 月订单预计 35.0-36.0 万辆，较 6 月-10%至 0%。

合资品牌（调研合计 1 家）：7 月订单预计 0.5-1.0 万辆，较 6 月+10%至+20%。

其中我们重点跟踪的4家车企新增订单预计在34-35万辆，新增订单较6月同期-6%至-1%， 3 家车企订单的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得：

车企 C：7 月订单预计 5.0-6.0 万辆，相比 6 月同期+20%至+30%。

车企 D：7 月订单预计 24.0-25.0 万辆，相比 6 月同期-15%至-5%。

车企 E：7 月订单预计 3.0-4.0 万辆，相比 6 月同期+20%至+30%。

车企 F：7 月订单预计 1.0-2.0 万辆，相比 6 月同期-10%至 0%。

7 月第 4 周订单较 6 月同期 M6W4 -25%至-20%，订单双位数滑落，且环比上周 M7W3 -9% 至-4%，回落明显。从单周表现来看，M7W1 为表现最为弱势一周，随后订单有所反弹。7 月全月订单较 6 月同期有双位数回落，略弱于此前预期。根据预期，车企 I/C/E 订单完成 度（实际订单/此前 7 月订单预期）要弱于整体情况，车企 B/F 订单完成度超过 100%，其 中车企 B 连续 3 月订单破万，车企 F 7 月第 4 周订单继续大幅上涨，7 月订单较 6 月同期 增幅达到+60%至+70%。

我们认为，7 月整体订单总量下降主要受季节性影响，除订单完成度较好车企普遍呈现下 滑趋势。从结构上看，本月订单表现呈现分化趋势，完成度较好车企 B 订单增量来源于终 端促销政策，车企 F 订单增量则来源于新车型发布。展望 8 月，部分车企如车企 A、车企 D 均有新车上市计划，8 月有望开启预售带动订单反弹。

2. 2023 年 7 月新能源汽车交付跟踪与回顾

2.1. 7 月交付：M7W4 交付随订单逐步回落，整体较 6 月仍正增长

2023 年 7 月第 4 周（7.22-7.28）交付量跟踪：4 家车企共计交付 8.0-9.0 万辆，新增交 付较 M6W4 +14%至+19%，2 家车企新增交付的同比增速高于整体水平。

? 车企 C：第 4 周交付量为 1.0-2.0 万辆，相比 6 月同期-10%至 0%。

? 车企 D：第 4 周交付量为 6.0-7.0 万辆，相比 6 月同期+20%至+30%。

? 车企 E：第 4 周交付量为 0-0.5 万辆，相比 6 月同期-15%至-5%。

? 车企 F：第 4 周交付量为 0.5-1.0 万辆，相比 6 月同期+50%至+60%。

2023 年 7 月（7.1-7.31）交付量回顾：9 家车企共计交付 39.0-40.0 万辆，总交付量较 6 月同期+7%至+12%，2 家车企新增交付的同比增速高于整体水平。

? 造车新势力（调研合计 3 家）：7 月交付合计 2.0-3.0 万辆，较 6 月 0%至+10%。

? 自主品牌（调研合计 5 家）：7 月交付合计 36.0-37.0 万辆，较 6 月+5%至+15%。

? 合资品牌（调研合计 1 家）：7 月交付合计 0.5-1.0 万辆，较 6 月+10%至+20%。

其中，我们重点跟踪的4家车企共计交付35.0-36.0万辆，总交付量较6月同期+7%至+12%， 1 家车企新增交付的同比增速高于整体水平。

? 车企 C：7 月交付量为 4.0-5.0 万辆，相比 6 月同期 0%至+10%。

? 车企 D：7 月交付量为 26.0-27.0 万辆，相比 6 月同期+15%至+20%。

? 车企 E：7 月交付量为 1.0-2.0 万辆，相比 6 月同期-20%至-10%。

? 车企 F：7 月交付量为 1.0-2.0 万辆，相比 6 月同期-10%至 0%。

2.2. 7 月交付预测：新车型产能爬坡，淡季交付有望环比提升

2023 年 7 月交付预测：10 家车企交付量预计在 41-42 万辆，交付量较 6 月同期+3%至 +8%，5 家车企交付量的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得：

? 造车新势力（调研合计 4 家）：7 月交付预计 6.0-7.0 万辆，较 6 月+0%至+10%。

? 自主品牌（调研合计 5 家）：7 月交付预计 35.0-36.0 万辆，较 6 月+0%至+10%。

? 合资品牌（调研合计 1 家）：7 月交付预计 0.5-1.0 万辆，较 6 月+5%至+15%。

其中我们重点跟踪的 4 家车企新增交付预计在 34-35 万辆，新增交付较 6 月同期+4%至 9%，1 家车企交付的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得：

? 车企 C：7 月交付预计 4.0-5.0 万辆，较 6 月-10%至+0%。

? 车企 D：7 月交付预计 26.0-27.0 万辆，较 6 月+10%至+20%。

? 车企 E：7 月交付预计 2.0-3.0 万辆，较 6 月+0%至+10%。

? 车企 F：7 月交付预计 1.0-2.0 万辆，较 6 月-5%至+5%。

7 月第 4 周交付较 6 月同期 M6W4 +14%至+19%，环比上周+7%至+12%，同/环比均有增长，整体来看，7 月交付较 6 月同期 +7%至+12%。F 由于推出新款车型，交付量随着订单 量大幅上涨，7 月第 4 周环比上周 +50%至+60%。

7 月新能源交付环比上升，我们认为主要是 Q2 各家新车上市、终端促销积累的在手订单 逐步释放的结果。由于 5-6 月订单量大幅上涨及各家新车型陆续上市，7 月整体交付量虽 有所降速，较 6 月仍保持双位数增长。我们预计，8 月各车企在终端优惠加持下，有望维 持订单稳定及加速老车型去库，为旺季新车上市做准备。与此同时，8 月新车开启预售及 上市将为部分品牌带来交付增量。

3. 数据回顾及投资建议

3.1. 7 月订单及交付回顾

在对 4 家车企相关渠道专家进行的调查问卷及研判后，总结如下：

周订单跟踪：7 月第 4 周（7.22-7.28）4 家车企新增订单 6.0-7.0 万辆，新增订单较 M6W4 -25%至-20%，3 家车企新增订单的同比增速高于整体水平。

月订单回顾：7 月（7.1-7.31）9 家车企新增订单 36.0-37.0 万辆，新增订单较 M6 -13% 至-8%，5 家车企新增订单的同比增速高于整体水平。

周交付跟踪：7 月第 4 周（7.22-7.28）4 家车企共计交付 8.0-9.0 万辆，新增交付较 M6W4 +14%至+19%，2 家车企新增交付的同比增速高于整体水平。

月交付回顾：7 月（7.1-7.31）9 家车企共计交付 39.0-40.0 万辆，总交付量较 6 月同 期 +7%至+12%，2 家车企新增交付的同比增速高于整体水平。

3.2. 投资建议

7 月全月订单较 6 月同期 -13%至-8%，略弱于此前预期。根据预期，车企 I/C/E 订单完成 度（实际订单/此前 7 月订单预期）要弱于整体情况，车企 B/F 订单完成度超过 100%，其 中车企 B 连续 3 月订单破万，车企 F 7 月第 4 周订单继续大幅上涨，7 月订单较 6 月同期 增幅达到+60%至+70%。

我们认为，7 月整体订单总量下降主要受季节性影响，除订单完成度较好车企普遍呈现下滑趋势。从结构上看，本月订单表现呈现分化趋势，完成度较好车企 B 订单增量来源于终 端促销政策，车企 F 订单增量则来源于新车型发布。展望 8 月，部分车企如车企 A、车企 D 均有新车上市计划，8 月有望开启预售带动订单反弹。

交付方面，7 月整体交付较 6 月同期 +7%至+12%。车企 F 由于推出新款车型，交付量随着 订单量大幅上涨，7 月第 4 周环比上周 +50%至+60%。

7 月新能源交付环比上升，我们认为主要是 Q2 各家新车上市、终端促销积累的在手订单 逐步释放的结果。由于 5-6 月订单量大幅上涨及各家新车型陆续上市，7 月整体交付量虽 有所降速，较 6 月仍保持双位数增长。我们预计，8 月各车企在终端优惠加持下，有望维 持订单稳定及加速老车型去库，为旺季新车上市做准备。与此同时，8 月新车开启预售及 上市将为部分品牌带来交付增量。

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风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。

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