量化基金正成基民“稳稳的幸福”，全市场近200只产品孰强孰弱？一波基金经理胜出

财联社3月8日讯（记者 闫军）不重仓特定领域，就像雷达扫描一样，在全市场寻找机会，量化策略在震荡市场的表现越来越吸引注意。

今年以来，截至3月3日，全市场194只量化基金（不同份额合并计算）正收益占比达到95%，其中，22只量化基金收益率超过10%，仅有6只负收益。

中欧基金量化投资总监曲径表示，今年以来的市场呈现热点分散、热点轮动的形态，更需要自下而上挖掘优质股票。由于模型能够覆盖面更广、处理信息更及时、投资决策更理性，量化就体现出了超额收益。

(资料图)

与私募量化高频交易不同，公募量化基金在考虑风控合规问题后，更擅长于基本面量化。所谓基本面量化，用基本面的框架从各个维度去寻找那些下一个报告期乃至更久的时间里净利润可能大幅增长的标的，或者当下净利润较差，但是即将要迎来困境反转的公司。

中欧基金方面表示，基本面量化要求基金经理做两件事，一是去理解上市公司和行业；第二，是用量化数据替代以前人力做的事情。因此，量化基金业绩归因也体现在这两方面。

年内95%的量化基金赚钱

量化基金在震荡市场中验证了其策略的有效性，今年以来，全市场194只量化主题基金中，185只基金取得正收益，仅有6只为负收益，即便是亏损，幅度并不算大，收益率最低为东吴智慧医疗量化策略，年内负收益，为-2.54%。

赚钱的基金来看，22只基金年内涨幅超过10%。单个基金方面，数字经济催热之下，华商计算机行业量化表现最好，年内收益率达到16.33%。全市场选股的量化产品中，王平管理的招商量化精选表现最好，为15.54%。此外，该基金自2016年成立以来总回报也已翻倍，达到145.06%。

在业绩归因上，王平介绍，根据市场变化，通过多策略量化选股，买入较低估值、基本面质地大概率保持优良且业绩持续稳定增长的优质公司，同时运用风险控制模型衡量和控制包含行业、风格和个股在内的各种风险，从而力争规避在某些市场环境下较大幅度落后于市场的风险，同时通过风险控制技术使基金的投资集中在量化模型擅长的领域，避免承担模型无法识别的风险。

此外，渤海汇金量化成长、国泰君安量化选股、景顺长城专精特新量化优选、万家量化同顺多策略、中欧小盘成长、长城量化小盘、东兴宸祥量化等在量化基金增幅超过12%。上述基金管理人，包括景顺长城、万家、中欧等基金公司量化上多有深耕。

对于量化基金为何在震荡市场中作用显著这一问题，中欧基金量化投资总监曲径表示，量化最大的优势在于利用模型和计算机技术，多维度寻找投资机会。打个比方，量化就像雷达扫描一样，在全市场寻找投资机会，覆盖度更宽，往往不会特别重仓某些赛道。

曲径进一步表示，今年以来的市场呈现热点分散、热点轮动的形态，更需要自下而上挖掘优质股票。由于模型能够覆盖面更广、处理信息更及时、投资决策更理性，量化体现出了超额收益。

量化基金靓丽业绩引起投资者的注意，不少投资者涌入申购行列，不过，对于量化基金来讲，规模与收益是天然的敌人，基金经理赶紧按下“暂停”键。

多家基金公司布局今年小盘量化

区别于赛道投资，今年的市场更倾向于关注个股的业绩差异，延续这一风格的话，自下而上、以上市公司业绩为抓手的基本面量化策略，大概率会有较好的相对收益，成为不少基金公司的共识。

曲径表示，观察到不少中小盘的净利润预测持续超出了市场预期，这些量化指标也引起了基金经理的关注。中欧基金、国泰基金等基金在当前新发的中证1000指数产品上均采取了量化策略。

去年已经受到基民关注的国金量化多因子、国金量化精选的基金经理马芳拟任管理国金中证1000指数增强基金，马芳介绍，中证1000指数标的数量较多，指数波动较大，标的成长属性强，一定程度上利于量化策略获取超额收益。

同样对中证1000指数增强基金采取量化策略管理的还有中欧基金量化实力选手钱亚婷，展望 2023 年，她认为，市场有望恢复到业绩驱动的情况，公司盈利是股价抓手，公司基本面也是股价抓手，伴随经济回暖和市场复苏，中证1000及其涵盖的优质公司或将迎来全新投资机遇。

除了上述采取量化策略的基金，正在发行的量化主题今年还有三只，分布为申万菱信智能生活量化选股、万家元贞量化选股以及银行海外数字经济量化选股。此外，包括财通、易方达、汇添富以及博时等四家基金公司近期上报了量化主题基金材料，等待监管审批。

一只六年量化基金清盘

一方面是如火如荼的新基发行，另一方面，一些沦为迷你基的量化产品也开始着手清盘。日前，申万菱信量化成长混合于2023年3月2日进入清算程序。

公开资料显示，申万菱信量化成长混合成立于2017年3月10日，成立以来收益率为-4.61%，低于业绩基准8.63%。从年度表现来看，该基金仅成立之初的前三年略跑赢沪深300，此后一直落后沪深300收益率。截至清盘前，近一年收益率为-26.92%。

不佳的业绩让该基金管理规模逐年下降，2017年二季度，该基金规模为6.73亿元，而截至去年年底管理规模仅为0.33亿元，最终走向清盘。

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