B站2022年财报解读：比规模增长更重要的是什么？

2022年，哔哩哔哩-W（09626.HK，以下简称“B站”）主动调整策略，并调整目标的优先级，以更好适应新的行业模式。具体而言，该公司将重点转移至日活用户增长并实现盈利。因为日活用户不仅更好的衡量社区的质量及可持续性，同时也体现了平台的强大影响力，并直接关系到公司的商业前景。

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3月30日，B站披露了2022年的全年业绩，上述目标完成得如何？

具体来看，2022年，该公司实现营收218.99亿元（人民币，下同），同比增长12.98%；归母净利润亏损达74.97亿元，同比扩大10.43%；经调整净亏损为67.02亿元，同比扩大21.82%；每股基本净亏损18.99元。

不难发现，2022年B站的营收录得了双位数增长，但增速较此前其实在大幅放缓，与此同时其净亏损也在同步扩大，好迹象在于幅度较往年收窄了不少。

值得一提的是，该公司在财报中坦言下半年尤其是第四季度的一些指标表现向好。其中，2022年下半年同比削减销售及营销开支26.5%。再加上精简人手及精简非核心及表现欠佳的业务，B站下半年的净亏损同比收窄32.8%。

B站旗下的业务可划分为移动游戏、增值服务、广告、电商及其他。

于2022年，游戏为PUGV中第二大最受欢迎的品类，亦是直播内容中最受欢迎的品类。B站社区拥有大量网络游戏爱好者，该公司也一直对移动游戏业务寄予厚望。而在2022年，B站移动游戏的营收为50亿元，较2021年减少1.4%。其中，自研游戏产生的收入占2022年游戏总收入的5%，这个占比并不高。

2022年，增值服务的营收同比增长25.7%至87亿元，主要是由于B站加强了变现的力度，增值服务（包括直播服务、大会员及其他增值服务）的付费用户数量均有增加。财报显示，正式会员人数于2022年末达至1.95亿名，较2021年同比增加34.1%。正式会员的12个月留存率维持稳健，于2022年继续超过80%。

广告业务亦是重要的变现手段，于2022年，B站广告业务的营收为51亿元，同比增长12%，成为了第二大营收来源。增长主要是由于哔哩哔哩品牌在中国线上广告市场得到进一步认可，以及哔哩哔哩广告效率提高所致。

此外，2022年，电商及其他业务贡献了31亿元的营收，同比增长9.2%，增长主要来源于转授电竞版权。

虽然一直处于亏损之中，但B站倒不怎么缺钱。数据显示，截至2022年，B站的现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及短期投资为196亿元，2021年末则是302亿元，减少是由于以总现金对价为45亿元回购可换股优先债券及美国存托股，以及于2022年经营活动所用现金净额39亿元。

总的来看，B站距离实现盈利还挺远的，但日活用户增长这个“小目标”好歹是实现了。

数据显示，2022年，B站的月活用户同比增长25.9%至3.15亿。

该公司称，凭借此坚实基础，我们将用户增长策略的重点转移至培养更高质量及带来更多盈利的用户，专注于我们的日活用户增长。于2022年，日活用户为8650万，较2021年增加29.6%。期内，每位活跃用户平均每日用于B站的移动端应用的时长达94分钟，推动平台上的用户总使用时长同比增长46.7%。

随着用户使用时长增加，平台与用户的相互联系亦更为紧密。于2022年，月均互动量同比增加55%，增至132亿，这也对正式会员人数的增长起到了积极作用。

而2022年平均每月付费用户则达到了2780万，2021年则是2240万。

或是由于行业的变化，包括短视频巨头快手-W（01024.HK）在内的不少内容平台近年都在降本增效，将提升盈利能力放在首位，过去大把“撒钱”疯狂追求规模增长的情况正逐渐改变。

B站也在业务展望中表示，已转型为更专注及精简的公司。2023年，新的行业变化要求更高效的运营，我们将继续沿着这条道路走下去，把盈利放在首位，加快商业化进程并收紧支出。我们将继续关注用户质量以实现日活用户的增长，并提升日活用户占月活用户的比率。随着我们持续加强该等措施的执行，我们预计2023年将实现毛利率提升和亏损收窄。

值得注意的是，近期ChatGPT火爆异常，对B站也产生了影响。

B站董事长兼CEO陈睿在第十届中国网络视听大会上称，2022年，科技知识成为B站内容生态中增长最快的品类之一，2亿用户在B站上观看过科技类视频。数据显示，过去一年，B站人工智能相关视频投稿同比增长超过86%，ChatGPT相关视频累计播放量超过2亿。

内容生态是B 站最宝贵的资产，也是该公司进行商业化的基础，ChatGPT相关内容的爆发对该公司实现2023年的目标或许将起到促进作用。

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