新三板企业舜宇精工北交所IPO获受理 择机采用超额配售选择权

6月28日，资本邦了解到，新三板企业舜宇精工(831906.NQ)北交所IPO获受理。

公司本次每股发行价格不低于17.77元/股，公司拟向不特定合格投资者公开发行股票不少于100万股且不超过16,165,217股(含本数，未考虑超额配售选择权的情况下)或不超过18,590,000股(含本数，全额行使本次股票发行的超额配售选择权的情况下)，公司及主承销商可以根据具体发行情况择机采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行的股票数量不得超过本次发行股票数量的15%(即不超过2,424,783股);最终发行数量以北京证券交易所核准并经中国证监会注册的数量为准。

招股书显示，发行人是一家集汽车内饰功能件设计、开发、制造于一体的汽车零部件制造商。发行人专注于出风口、杯托等汽车内饰功能件的设计和制造，以产品同步开发、模具研发和制造为根本，顺应国内汽车高端化、电动化、智能化的发展趋势，目前已将产品线逐步拓展至智能功能件、智能照明及智能摄像等产品。

此外，发行人是经宁波市科学技术局、宁波市财政局、国家税务总局宁波市税务局联合认定的高新技术企业，被中国模具工业协会评为“中国精密注塑模具重点骨干企业”，是浙江省及宁波市专精特新“小巨人”企业。

发行人具备产品与整车厂同步开发和自主开发能力，并已在核心技术领域形成多项自主知识产权。

2021年全年，公司实现营业收入7.24亿元，同比增长42.21%，归母净利润4547.71万元，同比增长44.36%，基本每股收益为0.82元。

如本次募集资金到位时间与项目进度要求不一致，公司将根据项目实际情况以自筹资金先行投入，待募集资金到位后予以置换。

募集资金到位后，若实际募集资金(扣除发行费用后)不足以满足以上项目的投资需求，不足部分公司将自筹资金予以解决。

如本次公开发行实际筹集资金(扣除发行费用后)超过上述项目资金需要，超出部分将按照国家法律、法规、规范性文件及证券监管部门的相关规定履行法定程序后使用。

本次公司北交所IPO，如下重大风险值得注意。

(一)主要客户集中的风险

公司主要客户包括延锋汽饰、佛吉亚、新泉股份等国内外知名汽车零部件供应商以及一汽集团、上汽集团等整车厂商。

报告期内，公司对前五大客户的营业收入占比合计为66.86%、59.95%、64.45%，客户集中度较高。

若未来主要客户因自身经营业务变化或者与公司合作关系发生重大不利变化，对公司产品的采购量大幅下降，将对公司的经营业绩产生较大不利影响。

(二)下游整车制造领域需求波动的风险

公司所处的汽车零部件行业与整车制造业存在着密切的联动关系，对经济景气周期敏感性较高，受国民经济周期性波动及下游整车行业的影响而具有一定的周期性。

因此，如果未来全球及国内宏观经济发展态势不及预期，将影响汽车行业景气度，进而影响公司所在的汽车零部件行业发展前景，并对公司销售规模、经营业绩和财务状况带来一定程度的不利影响。

(三)毛利率波动的风险

报告期内，公司主营业务毛利率分别为25.31%、23.18%、20.86%，若剔除适用新收入准则的影响，2020年度及2021年度毛利率分别为26.61%、24.28%，毛利率整体呈现先升后降的趋势。

公司主营业务毛利率波动主要受到项目毛利差异、收入结构变化、外协采购比重上升、下游整车制造领域需求波动及宏观经济波动等多重因素影响。

若未来公司不能有效提高议价能力、持续优化产品结构，或降低生产成本，则毛利率存在下滑的风险。

(四)应收账款坏账风险

报告期内，公司应收账款余额相对较高。报告期各期末，公司应收账款余额分别为17,216.88万元、20,098.82万元和20,171.22万元，应收账款坏账准备余额分别为1,043.80万元、1,410.98万元和1,128.76万元。

随着公司营业收入的持续快速增长，公司应收账款规模相应扩大。公司应收账款主要为账龄1年以内的应收账款。

公司主要客户为国内外知名汽车零部件供应商以及一汽集团、上汽集团等整车厂商，资金实力较为雄厚，信用风险较低。

若未来主要客户生产经营发生不利变化，则应收账款存在发生坏账的风险，进而对公司经营成果产生不利影响。

(五)存货管理及跌价风险

报告期内，随着公司生产经营规模的扩大，期末存货金额呈逐年增长趋势。

报告期各期末，公司存货余额分别为14,481.60万元、20,434.20万元和23,824.63万元，存货跌价准备分别为316.33万元、346.09万元和1,046.12万元。

如果公司的采购组织和存货管理不力或者客户需求发生重大变动，会增加公司存货管理或跌价风险，并对公司的正常运营产生不利影响。

关键词 超额配售选择权 新三板企业舜宇精工 一汽集团 上汽集团 汽车零部件制造商