刚“重生”的Cloudflare又将走向“覆灭”？_快看点

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Cloudflare 是一只成长型股票，毫无疑问，它的收入自 2016 年以来以 50% 的复合年增长率增长，到 2022 年达到 9.75 亿美元，并试图将其收入预测到未来，我们可以预期它们到 2032 年将超过 60 亿美元，随着内容分发网络 (CDN) 的采用在世界各地的网站中传播开来。

未来效率和盈利能力：转到 Cloudflare 的效率和盈利能力，很明显，到目前为止，仅这部分的增长就推动了公司的市场价值。Cloudflare 仍在努力使其商业模式盈利，并且尚未实现足够的规模经济来吸收高额的运营费用。2022 年的运营亏损为 -1.97 亿美元，在过去五年中，Cloudflare 的平均运营利润率为 -23%。很大一部分运营费用是基于股票的补偿，这对公司来说并不代表现金流出，但是，对我们投资者来说，它代表了一种隐性成本，反映在股票期权被行使时以及如果行使时所有权稀释。

现金流预测：过去，Cloudflare 的 FCFF 为负，因为该公司不得不在资本支出、研发和收购方面进行大量投资以支持未来的增长。

风险：尽管 Cloudflare 目前在所服务网站方面在 CDN 市场占据主导地位，但应该指出的是，该市场竞争激烈，存在像 Akamai Technologies (AKAM) 这样的纯CDN 提供商，但最重要的是, Cloudflare 与提供 Google Cloud CDN 的谷歌和提供 亚马逊 CloudFront 的亚马逊网络服务 (AWS) 等巨头竞争。尽管 Cloudflare 的网络仍然是业内最先进的，可在 280 多个城市使用，而谷歌和亚马逊大约服务 100 个城市，但这两家云巨头可能对公司构成潜在威胁，因为它们的运营规模、品牌知名度、和财务能力，可以让他们以非凡的速度扩展，特别是对于可能需要高级云功能的最赚钱的企业部门。

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